Die Iden des März sind berüchtigt, seit Cäsar erstochen wurde; Mitte März vor 2.064 Jahren war das, sagt die Geschichte. Vor 20 Jahren platzte Mitte März die Internetblase an der Börse. Der Kurssturz dauerte drei bittere Jahre. Jetzt ist wieder Mitte März und es gibt Corona. Aktionäre und Geldverwalter nehmen heftig sinkende Kurse in Kauf, um deutsche Aktien loszuwerden. Dabei hat „der Deutsche“ praktisch gar keine Aktien; allenfalls Fonds und ETF.

Schwarzes Gold, schwarzer Montag

Der schwarze Montag brach los, als der Alexander Walentinowitsch Nowak „njet“ gesagt hatte: nein zu Plänen, die Förderung des schwarzen Goldes (Öl) weltweit zu verringern. Nowak ist Energieminister der Russischen Föderation und insoweit Gesprächspartner arabischer Ölminister der OPEC. Novaks „njet“ folgte ein saudisches „Go“: Ölflut, sinkender Ölpreis, sinkende Aktienkurse weltweit.

Mit Corona hat dieser Aktiensturz zunächst mal gar nichts zu tun. Russland hängt an den Einnahmen aus Öl- und Gasverkäufen. Der Absturz des Ölpreises bedeutet Alarm für die Zahlungsfähigkeit Russlands. Die Bonität droht unter die wichtige Investmentqualität „BBB“ herabgestuft zu werden. Wertverluste für Banken und Fonds wären die Folgen. Für Aktien des russischen Riesen Gazprom bekommen Verkäufer jetzt nur noch halb so viel wie Ende letzten Jahres. Fondssparer sind indirekt betroffen. Der Kurssturz schlägt auf die Anteilwerte durch, sofern die Fondsmanager nicht verkauft haben. Bank-Aktien werden zu absoluten Tiefkursen verkauft. Forderungsausfälle würden die ohnehin schlechte Lage der Banken noch verschärfen. Commerzbank und Deutsche Bank sind – im wahrsten Sinne des Wortes – alt: genau 150 Jahre. Sie sind – im übertragenen Sinne – besonders anfällig für Viren.

Aktien verkauft haben ganz viele Fondsmanager und deren Algorithmen. Diese Digitals sind so programmiert, dass sie Verkaufsaufträge automatisch auslösen, wenn bestimmte Kurse erreicht sind. Diese Verkäufe lassen die Kurse dann erst recht in einen Abwärtsstrudel stürzen.

Spekulation auf sinkende Kurse

Arabische Öl-Scheichtümer sind doppelt betroffen. Sie brauchen hohe Einnahmen für aufgeblähte Staatshaushalte. Was Ölverkäufe wegen sinkender Preise jetzt nicht mehr bringen, das bringen Verkäufe von Aktien und anderen Wertpapieren aus riesigen Reserven. Die Reserven liegen in Fonds von Blackstone, Blackrock und Goldman Sachs oder wie die weltweit operierenden Mega-Geldverwalter von der Wall Street auch immer heißen mögen. Seit Jahrzehnten haben sie Milliarden in deutsche Aktien gelenkt; so viel, dass die Mehrheit der Aktien deutscher Konzerne längst in Händen solcher Geldverwalter liegt. Die sind i.d.R. mit allen Finanz-Wassern gewaschen: Die spekulieren auch auf sinkende Kurse, weil sie wissen: Wir haben so viel. Wenn wir verkaufen, gehen die Kurse runter. Und wir gewinnen auch dann – an sinkenden Kursen.

Die Strategen aus Riad haben sich obendrein einen Mega-Deal arrangieren lassen; fast so, als hätten sie gewusst, was kommt: Für einen Anteil von nur 1,5 % an ihrer Ölfirma Saudi-Aramco bekamen sie im Dezember abenteuerliche 25 Mrd. € in die Kasse (umgerechnet); gezahlt von gutgläubigen Anlegern und deren Fondsverwaltern. Die Aktien sind jetzt, drei Monate später, 25 % weniger wert.

Und wenn jetzt obendrein die Corona-Verwerfungen erkennbar sind, dann sehen die globalen Geldverwalter schnell, wer das vielleicht am meisten zu leiden bekommt: die Deutschen. Sie sind in doppelter Weise monostrukturiert; abhängig von China und abhängig von der Auto-Produktion. Daimler und BMW zählen zu jenen zehn deutschen Aktien, deren Eigentümer in den vergangenen zwölf Monaten am meisten verloren haben; nämlich mehr als 30 %.

Ende im Global-Gelände

Die Lage wird auch kaum schnell wieder gut werden, wenn Corona eines Tages geheilt sein wird. Visionäre glauben zwar, eine Wende zum Guten am Horizont erkennen zu können. Die Iden des März 2020 könnten in die Geschichte eingehen als das Ende im Gelände der globalisierten Arbeitsteilung. Die unterbrochenen Lieferketten könnten die letzten Mosaiksteine im lange schon zunehmend kritisch betrachteten Bild sein; gezeichnet von globalem Sozialdumping, Umweltdumping und Transportkosten-Sozialisierung durch viel zu billige Meeres-, Straßen- und Luftfrachten. Zerstörte Weltmeere, ruinierte Brücken und vergifte Lüfte liefern einschlägige Belege für die bitteren Folgen.

Der Weg in diese Vision wird freilich kein leichter sein: Weniger Schiffe, nicht mehr so viele LKW, weniger Flugzeuge, mehr lokal weniger global. Die Aktie der Deutschen Lufthansa zählte schon 2018 und 2019 zu jenen Papieren, deren Kurse heftig gesunken sind. Erst recht gilt das jetzt im Corona-Crash und nicht nur in Deutschland.

Angst um Flugzeugbauer

Boeing war schon vor Corona böse infiziert von nicht mehr wirksam kontrollierbarer globaler Arbeitsteilung. Pessimisten sehen für diese Ikone des Flugzeugbaus das Schicksal, das die Ikone des Autobaus vor Jahren traf: General Motors ging in die Insolvenz. Millionen Sparer und Anleger, auch aus Deutschland, verloren dadurch Milliarden. Jetzt haben sie – zumindest indirekt über Fonds – Milliarden auch in Aktien und Anleihen von Boeing stecken oder von Airbus.

Und was passiert mit dem Geld, das täglich aus Aktienverkäufen rauskommt? Verkaufen kann zunächst mal nur, wer Käufer findet, die Geld bezahlen. An Käufern fehlt es derzeit. Zu groß ist die Angst.

Viel Geld fließt derweil in Anleihen: Für 1.000 € Nennwert der 4,75-%-Bundesanleihe aus 2008 z.B. werden jetzt freiwillig mehr 2.100 € bezahlt; wohlwissend, dass es in 20 Jahren nur 1.000 € dafür zurückgeben wird. Das ist ein krasses Minusgeschäft; unabhängig davon, was man 2040 für 1.000 € noch wird kaufen können. Jährlich 47,50 € Zinsen gibt es nur auf den Nennwert. 1.100 € Kursverlust über 20 Jahre bedeuten 55 € Minus pro Jahr. Wer solche Geschäfte macht, muss wissen, was er tut. Für Sparer in deutschen Rentenfonds ist das dennoch zunächst mal gut. Die Rekordkurse für Bundesanleihen rechnen sich momentan gut um auf die Anteilwerte der Fonds.

Rekordkurse für Anleihen

Die Umstände der Bundesanleihe 08/40 gelten im Prinzip für alle Bundesanleihen. Diese Umstände wirken ebenso übertrieben, wie die aktuellen Aktienkurse untertrieben wirken. In China ebbt die Corona-Welle. Die Aktienkurse sind dort weit weniger eingebrochen als jetzt in Europa. Die Europäische Zentralbank könnte den Abwärtsstrudel der Aktienkurse aufhalten. Geld spielt für die Zentralbank bekanntlich überhaupt keine Rolle. Vor fünf Jahren haben die Zentralbanker angefangen, den Euro zu retten. Jetzt müssen sie Europa retten. Die internationalen Spekulanten werden dann auch wieder kommen.

Wenn China aus der Corona-Falle rauskommt, dann wird das auch Europa gelingen. Für das Geldgeschäft, für Fonds, Versicherungen und Pensionskassen, ist das wichtig. Die Aktionäre müssen zusammenkommen zu ihre Jahres-Hauptversammlungen. Dort werden die Auszahlungen der Dividenden beschlossen.

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Finanzminister Olaf Scholz hat jüngst abgewinkt: Nein, mehr Zinsen als normal wolle er für die geplanten Umweltanleihen der Bundesrepublik nicht anbieten. „Normal“ sind momentan Minuszinsen. Also gilt: keine Zinsen, kein Geld, kein Umweltschutz. Ganz so ernüchternd sieht die finanzielle Umweltbilanz für nachhaltige Anleger allerdings nicht aus.

Der Investmentfonds Öko World Vision Classic z.B. hat den Wert seiner Anteile seit 2009 von 60 auf zuletzt mehr als 180 Euro steigen lassen. Für viele Tausend Sparer und Anleger ist diese Öko-Vision erfreulich real geworden. Anleger halten aktuell fast fünf Millionen Anteile dieses Fonds. Sie vertrauen darauf, dass die Fondsmanager der Ökoworld AG aus dem rheinischen Hilden weiter ein „glückliches Händchen“ haben werden. Seit 1996 gibt es diesen Fonds. Mehr als eine Milliarde Euro haben Anleger heute darin stecken; weit überwiegend in Aktien.

Real gewordene Öko-Vision

Weil die Öko World Vision sich aus Aktien zusammensetzt, ging es vor 2009 auch schon mal heftig runter mit dem Anteilwert des Fonds; nämlich von mehr als 120 auf weniger als 60 Euro – und das innerhalb von zwei Jahren. Damals rollte die Pleite der Lehman-Bank wie ein Tsunami über Börsenkurse in aller Welt; ganz gleich, ob öko oder nicht-öko. Das ist lange her und es kann grundsätzlich jederzeit wieder passieren. Experten sind sich in einschlägiger Ironie einig: „Prognosen sind immer schwierig; besonders, wenn sie in die Zukunft gehen.“

Wer nicht über einen Grund-Optimismus verfügt, darf nicht in Aktienfonds einsteigen. Der Öko World Vision z.B. hat knapp 200 Millionen Euro seiner Kunden in SAP-Aktien stecken, ferner umgerechnet weitere 200 Millionen Euro in Waste Management, einem amerikanischen Müllverwerter oder z.B. auch 150 Millionen Euro in der ebenfalls amerikanischen Schnellrestaurantkette Chipotle Mexican Grill. Die Taco- und Tortillas-Kette hat gerade die Vergangenheit wieder eingeholt. Zwischenzeitlich war es heftig bergab gegangen mit dem Börsenstar, der dem gar nicht nachhaltigen Riesen McDonald‘s zuvor das börsenmäßige Fürchten gelehrt hatte.

Mexico-Grill für besseres Klima

Der Öko World Vision Fonds steht beispielhaft für weltweit anlegende Aktienfonds; ganz gleich, ob die Fonds auch Rüstungs- und Atomaktien zu ihrem Anlage-Universum zählen oder eben nur Umweltschutz und Nachhaltigkeit. Bei der Qualifikation für die Aufnahme von Aktien in Fonds, die sich für die „Greta-(Tunberg)-Generation“ eignen, kommt es nicht nur darauf an, dass ein Unternehmen z.B. Windkraftanlagen errichtet, wie etwa die Nordex AG aus Rostock. Wenn die Politik plötzlich verkündet: „Windmühlen müssen mindestens 1.000 Meter von dem nächsten Haus entfernt sein, dann kann ein Aktienkurs schon mal von 33 auf 13 Euro zusammenkrachen, so wie bei Nordex geschehen. Die Solarworld AG war schon zweimal insolvent; angeblich, weil chinesische Konkurrenten den Weltmarkt für Solar-Zellen mit Kampfpreisen kaputt gemacht hatten; wohlgemerkt mit Zellen, die auf Maschinen und Anlagen aus Deutschland produziert wurden und werden.

Die Ökowirtschaft ist um keinen Deut leichter als die normale Wirtschaft. Die gut gemeinte Ökobank gibt es schon lange nicht mehr. Kleine Erfinderfirmen, deren Verfahren z.B. Lithium-Batterien um ein Vielfaches leistungsfähiger machen, oder deren Bakterien Müll auffressen; solche Firmen haben wenig Chancen, in Öko- oder Nachhaltigkeitsfonds reinzukommen. Sie haben meistens noch gar nicht so viele Aktien ausgegeben, dass ein Fonds für 10 Millionen oder gar für 100 Millionen Euro solche Aktien kaufen kann, ohne den Kurs der entsprechenden Aktie durch seine Käufe in die Höhe zu treiben. Erst recht gilt das für den Fall, dass ein Fonds mal so viele Aktien verkaufen will oder verkaufen muss, weil Fonds-Anleger ihr Geld zurückhaben wollen. Der Aktienkurs darf durch solche Verkäufe nicht in den Keller sinken, weil es womöglich nicht genug Käufer gibt, die dem Fonds diese Aktien an der Börse abkaufen wollen.

Guter Wille statt Etikettenschwindel

Es gibt z.B. mit dem UniRak-Nachhaltig A z.B. auch einen Mischfonds für Aktien und Anleihen. Damit verringern sich das Risiko des Fonds. Gleichzeitig machen die allgemein üblichen Minizinsen Anlagen in Anleihen heutzutage extrem schwierig. Obendrein wird man immer streiten können, ob Aktien oder Anleihen etwa von Coca Cola oder vom Mineralöl-Riesen Total die Bedingungen der Nachhaltigkeit erfüllen oder Anleihen des Atom- und Wasserverstromers Vattenfall aus Gretas Heimatland oder von der Deutschen Lufthansa oder vom griechischen Staat. Diese und viele andere durchaus bestreitbare Umweltpapiere liegen in Nachhaltigkeitsfonds. Kritiker reden von Etikettenschwindel. Andere meinen: Guter Wille allein zählt schon .

Der UniRak-Nachhaltig A schaffte es in sieben Jahren von 50 auf zuletzt 85 Euro Anteilswert. Obendrein zahlt der Fonds jedes Jahr etwas an seine Kunden aus. Andere Geldverwalter geben sich ebenfalls umweltbewusst; etwa Deka Umwelt Invest. Dieser Fonds stieg aus den Tiefen der „Lehman-Krise“ von kaum mehr als 40 Euro auf heute mehr als 140 Euro Anteilwert auf.

Mit Öko-Anlagen von 40 auf 140

Die Öko-Anlagewelt ist nicht auf Deutschland und deutsche Fonds beschränkt. Invesco, Fidelity oder Blackrock sind nur drei von vielen Adressen für sustainable (nachhaltige) Anlagen. Börsengehandelte Fonds (ETF) gibt es – natürlich – auch. Solche ETF können sich z.B. beziehen auf den DAXglobal Alternativ Energy Index. In diesen Index gehen z.B. die Aktienkurse ein von Vestas (Windmühlen), von Royal Dutch Öl (Shell-Tankstellen) oder von Wacker-Chemie (Solarsilizium). Dieser DAX-Öko-Index hat sich in den jüngsten zehn Jahren weit besser entwickelt als der normale DAX.

Die Commerzbank bietet hierzu ein Zertifikat an: Open End ZT DAXglobal Alternativ Energy. Das Papier bildet den Öko-DAX nach. In der Wirkung für Anleger ist das nicht Anderes als ein ETF. Der ETF iShares Dow Jones Global Sustainability hat es – in Euro umgerechnet – seit seinem Start 2011 von 18 auf mehr als 38 Euro geschafft. Seine Gewinne legt dieser ETF immer gleich wieder an. Überraschend ist, dass auch die Aktienkurse von BMW, von der UBS Bank (Schweiz) oder sogar der Kurs der Metro-Handelskette in diesen Branchen-Ableger des berühmten Dow Jones eingehen. Ja, die Metro produziert jede Menge Solarstrom auf den Dächern ihrer Märkte. Alles zählt. Und dabei sein, ist fast alles.

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Die Ballade über den „Herrn von Ribbeck auf Ribbeck im Havelland“! Wer hat sie nicht lesen oder gar auswendig lernen müssen. Deutsch-Stunde für Fortgeschrittene. Ribbeck-Dichter Theodor Fontane kam 1819 zur Welt, aber nicht im späteren Birnendorf im Havelland sondern 40 km nördlich in Neuruppin. 59plus-Autor Martin Beier hat beide Orte (und mehr) gerade bereist.

Herr von Ribbeck: Wo einst ein Birnbaum stand

Der berühmteste Birnbaum der Literatur ist schon mehr als 100 Jahre Geschichte. Die Tafel auf dem Stumpf des Nachfolgebaums erzählt von einem Sturm, der dem weisen Entschluss des alten Herrn von Ribbeck 1911 ein Ende setzte. Der Alte hatte – wie erinnerlich – vorsorglich eine Birne mit ins Grab genommen, so dichtete Fontane 1889 nach einer seiner „Wanderungen durch die Mark Brandenburg“. Vom Nachfolgebaum steht auch nur noch der Stumpf. Neben der Kirche steht Nach-Nachfolgebirnbaum; Ausdruck aller Vergänglichkeit.

An der Stelle des keineswegs frei erfundenen Ribbeck’schen Hauses ragt heute das gerade fein restaurierte Schloss Ribbeck aus dem gleichnamigen Ortsteil heraus, der zur nahen Stadt Nauen gehört; je nach Verkehrslage eine knappe oder eine reichliche Autostunde westlich von Berlin. Die heutige Familie von Ribbeck lebt im stattlichen Neubau hinter dem Schloss. Die Schule, aus der einst die Kinder kamen, die der Alte von Ribbeck in der „goldenen Herbsteszeit“ mit Birnen beglückte; das Café und der gesamte Ribbeck’sche Dorfkern atmen irgendwie noch den Charme, den man vergangenen Zeiten zuschreibt. Möglicherweise hat Fontane bei seiner Wanderung erfahren, dass  das Landhaus und der kultige Birnbaum des Alten von Ribbeck dem späteren Bau des Schlosses durch den neuen von Ribbeck weichen sollten.

Der Dichter Theodor Fontane

Im Buchladen in Neuruppin haben sie fast das gesamte Werk des anfänglichen Journalisten Fontane aufgebaut. Der Standort des Ladens ist perfekt; direkt neben der Löwen-Apotheke im Herzen der Hauptstadt des Landkreises Ostprignitz-Ruppin. Apotheker Louis Fontane hatte offenbar jedoch nicht genug mit der pharmazeutischen „Giftmischerei“: Im Spiel verlor er das Haus, in dem Henri Theodor Fontane am 30. Dezember 1819 den ersten Laut von sich gegeben hatte. Die Nachtglocke an der heutigen Karl-Marx-Straße stammt wahrscheinlich noch aus jener Zeit. Für die Familie begann eine unfreiwillige Wanderung zu immer neuen Apotheken-Orten im Großraum Berlin.

Von Neuruppin, dem Zentrum des aktuellen Fontane-Jahres, sind es nur 30 km durch die tiefen Wälder der „Ruppiner Schweiz“ bis Rheinsberg. Im Sommer fährt sogar die Bahn in die gemütliche Kreisstadt. Schon Fontanes Berufsnachfolger Kurt Tucholsky nutze diese Bahn, um Rheinsberg dann 1912 mit dem „Bilderbuch für Verliebte“ zu verewigen. Quasi auf den Spuren des „Alten Fritz“. Der junge und verliebte Kronprinz Friedrich hinterließ das malerische Rokoko-Schloss am Rheinsberger Grienicksee, als familiäre Pflichten den Königssohn nach Potsdam riefen. Er wurde Soldatenkönig und  „Friedrich der Große“. Das war freilich erst 80 Jahre nachdem Fontane begonnen hatte, sein Leben als „Tintensklave“ mit den „Wanderungen durch die Mark Brandenburg“ fortzusetzen. Begonnen hat er mit „Die Grafschaft Ruppin“.

Reiseziel: Neuruppin

Wie man von Ribbeck ins heutige Neuruppin kommt, das schreibt Fontane in „Schach von Wuthenow“: „Überall wohin du kommst, wirst du … eintreten wie in jungfräuliches Land“. Im damaligen jungfräulichen „Linumer Luch“ steht heute die Autobahnraststätte „Linumer Bruch“ an A24. Mc Donalds inklusive. Auf dem „Schlachtfeld vom (nahen) Fehrbellin“ landen Kleinflugzeuge. Nördlich ist es ein Fontane’scher Tagesmarsch bis Neuruppin. Die dortige (Berliner) Raiffeisen-Volksbank bleibt der Tradition verbunden: Sie steht an der Karl-Marx-Straße. In der Siechengasse stimmen Anspruch und Wirklichkeit überein: Der Gast betritt das „Up Hus Idyll“ durch die historische Siechenhauskapelle. Die Rezeption betreibt die Chefin neben dem Beichtstuhl. Es gibt weitere Hotels in der beliebten Reiseregion: neuruppin.de, rheinsberg.de.

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Normalerweise rufen die Vereinten Nationen Vertreter aus aller Welt auf den UN-Campus im früheren Bonner Regierungsviertel; um „noch mal eben die Welt zu retten“, wie Liedermacher Clueso es seit Jahren besingt; schon bevor die Jugend Fridays for Future ausrief. Ganz so hoch hingen die Sterne nicht an diesem wichtigsten Tag im „Telekom-Jahr 2019“. Grundsätzlich ist die Hauptversammlung das höchste Gremium einer jeden Aktiengesellschaft. Die Eigentümer, die Aktionäre, werden von den Chefs eingeladen. Sie werden hofiert und für ihr Kommen belohnt – bei der Telekom mit Dividende und mit Essensmarken, einer Art Natural-Dividende.

T-Chef ohne T-Shirt

Insgesamt hat die Telekom fast 5 Milliarden Stück Aktien bei Aktionären in aller Welt liegen. Knapp 4.000 Aktionäre und Aktionärsvertreter sind nun zur HV nach Bonn gereist. Manche haben nur eine einzige T-Aktie und eine Stimme, z.B. aus der Pfalz mitgebracht. Andere vertreten Tausende Fondsanleger und Millionen Stück Aktien von Bankkunden aus aller Welt. Zwei Drittel der T-Aktien liegen bei ausländischen Sparern und Anlegern. Die Deutsche Telekom ist längst nicht mehr „nur“ deutsch. Sie ist global. Und das sei auch gut so, sagen Zahlen der Bilanz und Experten des Geldes.

Fast 70 Prozent aller 5 Milliarden T-Aktien sind bei der Hauptversammlung 2019 in Bonn dabei. Beim aktuellen Aktienkurs sind das rund 50 Milliarden Euro konzentrierte Sparerpower und Gewicht bei den anstehenden Abstimmungen. Telekom-Chef Timotheus Höttges zeigt denn auch vollen Einsatz. Eine Stunde lang wandert er auf der Bühne auf und ab. Unmerklich nimmt er die Stichworte vom Teleprompter auf und führt die T-Eigentümer durch Zahlen und Perspektiven.

Es gibt Szenen-Applaus. Unweigerlich sieht der Besucher den T-Chef in einen Vergleich gezogen zu Kultchefs von Apple oder Facebook mit deren eigenwilligen T-Shirts und Pullovern. „Unser Tim Höttges sieht besser aus – mit dem modernen blauen Anzug und der lila Krawatte.“ Da sind sich die Herrschaften im Saal einig. In einer hinteren Reihe hat ein Herr das Opernglas rausgeholt. Nur beim Aktienverlauf; da hat „der Tim“ die Dinge schön gerechnet.

Ganz so toll, wie er den Verlauf der T-Aktie darstellt, war der Kurs 2018 nicht: 1,4 Prozent Minus. Immerhin: Im allgemein schlechten Aktienjahr 2018 reichte das für Platz sieben in der Abschlusstabelle der „Bundesliga Aktien“ der 30 deutschen Spitzenaktien. Kein Wort, kein bisschen Demut zu jenen 40 Euro, die vor fast genau 20 Jahren bei der zweiten Ausgabe von T-Aktien verlangt worden waren. Ein Jahr später wurden Sparer sogar überredet, 66 Euro für exakt jene T-Aktien zu zahlen, die seither nur noch selten 16 Euro gebracht hätte – beim Verkauf.

Bei 73 Aktiengesellschaften bin ich dabei

Der Bäckermeister aus Brühl hat nicht verkauft. Er hat die ärgerliche Kurs-Vergangenheit abgehakt. Entspannt sitzt der Meister der Brötchen im Souterrain und gibt an, er wisse gar nicht mehr genau, seit wann er bei der Telekom dabei ist. Wie in all den Jahren zuvor ist er heute wieder dabei bei der Hauptversammlung. Wahrscheinlich ist das kein Zufall: Die Telekom wirbt derzeit aufwendig mit dem Magenta-Slogan „#DABEI“.

Der Bäcker aus Brühl hat die 73 Jahre von Aufsichtsrat Lehner längst hinter sich. Seine Frau sitzt neben ihm – schlank wie eh und je. Die Wertmarken für Frühstück und Mittag haben die beiden schon aufgebraucht. Kaffee ist frei. Aus voll kompostierbaren Pappbechern.

Die „Bäckers aus Brühl“ freuen sich über 5 Cent mehr Dividende. Am 02. April ist Zahltag: 70 Cent je Aktie „für das Rekordjahr 2018“, so lobt Höttges seine Telekomer. Nächstes Jahr wird es mindestens wieder 50 Cent geben. „Um so viel bei der Bank zu bekommen, müssen Sie lange sparen“, weiß Alt-Aktionär „Bäcker“. Die 50 Cent garantieren T-Chef Tim und seine mehr als 200.000 Leute für die nächsten Jahre als Untergrenze. Dass es jedoch ausgerechnet zum 25-jährigen Bestehen der Telekom als Aktiengesellschaft im nächsten Jahr weniger Dividende als die jüngsten 70 Cent geben wird, das halten Kenner für höchst unwahrscheinlich. Höttges: „Die Dividende soll bis 2021 steigen.“

Kaffee und Kuchen in New York am Rhein

Im Hintergrund tönt die Szene aus dem Saal New York über die Bildschirme im Untergeschoss. Manche Aktionäre empfinden ihr Rederecht offenbar mehr als Aufruf zu einer Art „Aktien-Comedy“ denn als Chance für ein ernsthaftes Frage und Antwort-Stück.

Die T-Chefs auf der Bühne und ihre Aufsichtsräte brauchen viel Geduld: „Wir wollen in vier bis sechs Stunden durch sein“, hatte Multi-Aufsichtsrat Lehner zu Beginn vorgegeben. Schräg hinter Lehner sitzt Neuaufsichtsrat Harald Krüger, im Hauptberuf Chef des BMW-Konzerns: Charmant tauscht er sich mit der Ratsnachbarin Petra Steffi Kreusel aus. Sie ist eine der obersten Kommunikatorinnen im Telekom-Konzern.

„T-Kreusel“ hat „BMW-Krüger“ etwas voraus: Sie ist schon seit 2013 im T-Rat dabei. Als Vertreterin der Mitarbeiter führt sie dort Aufsicht über Tim Höttges. Im normalen Leben ist „der Tim“ ihr oberster Chef. Eben auf der Bühne war Höttges nur einmal ins Stocken geraten: In USA bei der dortigen Erfolgstochter T-Mobil, so Höttges, ginge es jetzt darum, Bäcker, Metzger und Wirte als Kunden zu gewinnen. „BMW“ heiße dort die Devise. So schmunzelte Höttges. Und machte schnell weiter.

BMW heißt die Devise für die T-Mobil

Bei den „Bäckers aus Brühl“ sitzt eine selbst ernannte Oma aus Mannheim mit am Tisch. Der dazugehörige Opa wird gleich mit vier Stücken Kuchen vom Buffet zurückkommen: „Die sind für morgen.“ Die Kuchenkartons lassen sich leicht zusammenpacken. Die Oma freut sich schon auf das Aktionärstreffen der Südzucker AG im Rosengarten von Mannheim: „Da gibt’s reichlich Süßes.“

„Mir ist das zu weit“, beteuert „Bäcker-Brühl“. Er habe Aktien von 73 AG’s, erzählt er nicht ohne Stolz: „Alle hier an Rhein und Ruhr. Wir fahren da meistens mit der Bahn hin; vor allem, wenn die Anfahrt in der Eintrittskarte für die Hauptversammlung mit drin ist. Das sind immer schöne Ausflüge.“

An den anderen Tischen auf der Versorgungsebene des UN-Campus überwiegen ebenfalls die weißen und grauen Schöpfe. Hauptversammlungs-Profis von Investmentfonds und Aktionärsvereinigungen kennen die Szene: „Eine AG ruft zur HV und keiner geht hin, das wäre peinlich“, weiß man in Fachkreisen. Bei der Telekom kann man auch Briefwahl machen; freilich unter Verzicht auf Natural-Dividenden: Croissants, Würstel, Buletten, Kuchen, so lange der Vorrat reicht. Und natürlich geht das nicht nur mit Kaffee sondern auch mit Tee.

Vier bis sechs Stunden sind lange vorbei, als Prof. Lehner die Hauptversammlung 2019 schließt mit herzlichem Dank an die Getreuen, die bis zum Ende durchgehalten haben. Die meisten Aktionäre sind längst auf dem Heimweg: „HV positiv“, so ist die Stimmung in der „59plus-Klasse“. Draußen am Rhein hat man nichts verpasst an diesem diesigen Donnerstag. Bei der nächsten HV sehen wir uns wieder.

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„Die Staatsrente bleibt unbesteuert.“ Das ist die fast heilige politische Nachricht. Die Realität sieht jedoch zunehmend anders aus: Wer 2018 in Rente geht, muss sich auf alle Zeiten 76 Prozent seiner Bruttorente besteuern lassen. Das bedeutet: Wer sich z.B. über brutto 1.300 Euro pro Monat oder umgerechnet über 43 Euro pro Tag freut, der wird sich 2019 über 110 Euro Steuern ärgern. So viel muss er nach pflichtgemäßer Abgabe der Steuererklärung sowie nach Berücksichtigung von Freibeträgen für 2018 an „Rentnersteuer“ nachzahlen; immerhin für das gesamte Jahr 2018. Das ergeben einschlägige Berechnungsmodelle.

Immer mehr zahlen Rentnersteuer

Diese “Rentnersteuer” ist nichts anderes als Einkommensteuer. Mit den 110 Euro Steuern finanzieren Rentner ihre Renten selber; zumindest teilweise. Diese Steuern sind in jedem vierten Euro Rente enthalten, die der Steuerzahler als sog. Bundeszuschuss beisteuert; zusätzlich zu den jeweils drei Euro, die umgelegt werden aus den Rentenbeiträgen der aktuell Werktätigen.

Rentner finanzieren ihre Staatsrente zusätzlich auch über sog. indirekte Steuern. Wer 2018 als Neurentner 43 Euro tägliche Bruttorente bekommt, der kann netto nach dem automatischen Abzug für Krankenkasse und Pflegekasse sowie nach Abzug der Steuern etwa 35 Euro pro Tag ausgeben. Beispielsweise 600 Euro Monatsmiete bedeuten umgerechnet 20 Euro pro Tag. Soweit man unterstellt, die verbleibenden 15 Tages-Euro würden für Nahrungsmittel ausgegeben, soweit wäre darin ein Euro Umsatzsteuer enthalten; nämlich sieben Prozent.

Soweit es nur um diese Minibeträge ginge, wäre die Selbstfinanzierung der Rentner nicht der Aufregung wert. Gegebenenfalls fallen aber noch Biersteuer oder Kaffeesteuer an oder Stromsteuer, Kfz-Steuer und viele andere dieser indirekten Steuern z.B. auf Versicherungen oder auf Zigaretten. Hundesteuer kommt ggfs. noch dazu für die Gemeinden. Ausgaben für Medikamente und andere Dinge enthalten 19 Prozent Mehrwertsteuer.

2018 gehen etwa 1,5 Mio. Versicherte neu in Staatsrente. Die Zahl der Neurentner steigt, bis 2025 die 1958er in Rente gegangen sein werden. Ebenso steigt der Anteil der Bruttorente, den Neurentner auf alle Zeiten besteuert bekommen. Neurentner des Jahres 2040 werden – nach heutigem Gesetzesstand – ihre gesamte Staatsrente versteuern müssen. Damit steigt der Anteil der Renten, den Rentnerinnen und Rentner selbst finanzieren. Aktuelle Hochrechnungen sehen – logisch – den Steuerzuschuss des Bundes zur Rentenkasse jedes Jahr weiter steigen.

Private Vorsorge wird mit Steuern bestraft

Nur wenige Rentner bekommen jedoch 1.300 Euro brutto. Neurentner des Jahres 2018 müssen sich durchschnittlich mit etwa 900 Euro pro Monat oder 30 Euro pro Tag bescheiden; brutto wohlgemerkt vor Abzug von Krankenkasse und Pflegekasse. Steuern fallen bei diesen Beträgen nicht an, sofern diese Rentner nicht dem vielstimmigen Rat gefolgt sind, privat vorgesorgt zu haben. Das Deutsche Institut für Wirtschaftsforschung (DIW) hat gerade – nachvollziehbar – ausgerechnet, dass mehr als die Hälfte der RentnerInnen, die von 2020 bis 2030 in Rente gehen werden, nicht mit dem Geld auskommen werden.

Wer zusätzlich zur durchschnittlichen 900-Euro-Staatsrente monatlich vielleicht noch 400 Euro Betriebsrente bekommt, in Summe also 1.300 Euro, der ist dann für 2018 mit 91 Euro Jahressteuer dabei. Wer 400 Euro Betriebsrente bekommt, der dürfte sich auch über eine überdurchschnittliche Staatsrente freuen; z.B. über 1.300 Euro. In diesem Fall (mit 400 Euro Betriebsrente) steigt die Jahressteuer schon auf knapp 700 Euro. Abzüge wegen der ärgerlichen Nachbelastung von Betriebsrenten mit Sozialabgaben sind dabei noch nicht berücksichtigt.

Private Rentenversicherungen erhöhen die Selbstfinanzierungquote der Rentner weiter: Wer das Erlebensalter für seine Rentenversicherung auf 65 Jahre festgelegt hat, der muss auf alle Zeiten 18 Prozent der Renten versteuern. Von vielleicht 300 Euro monatlicher Privatrente sind also 54 Euro zu besteuern. Bei 20 Prozent Steuersatz sind das 10,80 Euro pro Monat. Und so steigen die Rentnersteuern weiter.

Politik ist, wenn es am Ende immer um Steuern geht, nicht um Menschen

Wer 2025 mit 1.300 Euro in Staatsrente geht, der wird schon ohne Betriebsrente mit 377 Euro Jahressteuer dabei sein. Einschließlich 400 Euro monatlicher Betriebsrente sind dann schon fast 1.200 Euro Steuern fällig; exakt 93 Euro pro Monat. Wohlgemerkt: 1.300 Euro Rente im Jahr 2025 entsprechen dann vielleicht noch etwa 1.000 Euro heutiger Kaufkraft. Eine heutige 1.300-Euro-Staatsrente wird 2025 bei etwa 1.500 Euro liegen. Dann sind einschließlich 400 Euro Betriebsrente schon reichlich 1.500 Euro Jahressteuer fällig. Eine volle Monatsrente zahlt der 2025er-Neurentner dann schon sich selber; ohne Einrechnung der indirekten Steuern. Wie schwierig es ist, erstmal zu diesen Bezügen zu kommen und wie schwierig es bei steigenden Mieten und sonstigen Umlagen sein wird, mit dem Geld auszukommen, das ist überflüssig, noch einmal zu erwähnen.

Aus Sicht der Staatsfinanzierer ist der Trend klar. In der kommenden Rentner-Republik müssen Rentnerinnen und Rentner das einzahlen, was Nicht-Rentner nicht mehr aufbringen. Politik ist, wenn es am Ende immer um Steuern geht.

Ein Kommentar von Martin Beier

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Und das Abenteuer geht weiter …

Mittels QR-Code versuche ich mich bei den WSW-Stadtwerken anzumelden. Ich tippe mich durch das umfangreiche Formular und scheitere: PayPal akzeptiert das Konto nicht; auch ein anderes Konto nicht. Ich gebe auf. Hoffe, dass nicht zwischendurch ’n Bankraub die Konten leergeräumt hat. Ich frage die App von New Motion. Sie meint, ja, die Station hinter dem Rathaus Barmen müsste Strom liefern. Eigentlich. Eigentlich müsste auch die nahe Schwebebahn durch Wuppertal rattern. Doch die Stromleitung ist schon Wochen lang abgerissen. Und kein Ende in Sicht.

Im Windstatten des blauen Schwebebahn-Ersatzdieselbus rollt der E-BMW auf der B7 durch das Tal der Wupper. New Motion sagt, am Zoo sei noch ’ne Stromstation. Das ist nicht weit ab von der Fahrtrichtung. Das kann ich noch mal probieren. Doch die Hoffnung stirbt bekanntlich zuletzt. Die digitalisierte Ladesäule der WSW erkennt mich am Zoo genauso wenig wie am Rathaus in Barmen; natürlich. Ist doch alles digital durchgesteuert. Der telefonische 24/7-Kundendienst von New Motion ist nicht mal am Samstagmittag erreichbar. Außerdem: Was soll der fremde Kundendienst machen, wenn bei den Stadtwerken in Wuppertal Wochenende ist.

Hinterm Berg geht es weiter

Die Reichweite ist auf kaum mehr als 20 km abgefahren, als es in Sonnborn auf die A46 geht: Mit Eisbeinen friert sich der E-Abenteurer den Anstieg hoch nach Haan-Ost. Das ist die Erlöserschwelle. In der Anzeige erscheint ’ne Warnmeldung: Nur noch 19 km möglich. Die Autobahn bleibt zunächst auf der Höhe. Dann wird gesegelt. Reichliche 5 km den Ausläufer des Bergischen Lands runter. Die Reichweite bleibt: 19 km. Der Fahrer träumt vom wärmenden Kamin.

Unten, am Hildener Kreuz, blinken zwei Blaulichter in die Baustellennacht. Ein roter Leuchtstab taucht hinter einem Liefer-Sprinter auf. Mich kann der nicht meinen. Ich rolle nicht zu schnell. Das Martins-Horn heult auf. Ich seh‘ in den Rückspiegel. Das wär’s noch gewesen: Dann hätt‘ ich den Schupos meine Story erzählt: Nerven opfern und frieren für den Fortschritt.

Nächste Ausfahrt Rettung. Erlöst rollt der Stromer in sein Heimatdorf. 17 km stehen jetzt immer noch auf der Uhr. 3 km sind es noch bis in die Garage. Doch Pech. Da steht gerade ‘n Benziner drin. Der will nicht raus in den Frost. Ich brauch erst mal ’n heißen Tee mit Rum. Die Jungs sitzen am Stammtisch. Sie sind sich einig: kein „E“ wie Elektro-Abenteuer. Am Morgen danach sind sie erleichtert: „Es wird kein Fahrverbot geben in NRW“, steht in der Zeitung. Also weiter dieseln für Deutschland. Die deutschen Car-Guys wollen jetzt aber anders: „Zukunft Elektro“, heißt es in den Konzernzentralen. Und dass die Düsseldorfer Regierungspräsidentin Birkenstocksandalen unter dem Richtertisch des Verwaltungsgerichts erkannt haben will, das kann bei der Beurteilung der Rechtslage keine Rolle spielen.

Herzliche Grüße,

Ihr Martin Beier

Der Beitrag Abenteuer pur (Teil 2): “E” wie Erlebnis-Auto erschien zuerst auf 59plus.

Das „E“-Abenteuer läuft bei mir jetzt seit knapp zwei Jahren. Einmal war es schon ähnlich knapp, erzähle ich stolz, wenn mal wieder die Fragen kommen: „Voll elektrisch? Und, bist Du schon mal liegen geblieben?“ Nee. Nicht einmal liegen geblieben! 12.000 km gefahren – ohne Plan B, wie Benzin-Reservemotor. Voll elektrisch, nicht nur Hybrid für 30 oder 50 km, wofür es ja auch das „E“ gibt auf dem Nummernschild und Zuschuss von der Kanzlerin.

Die Tour an diesem späten Freitagnachmittag im Januar 2019 fing eigentlich ganz entspannt an: Der übliche Stau auf der A46 am Haaner Berg schaffte es nicht in die Verkehrsnachrichten: „Alles ab 4 km Länge“. Die Batterie zeigt 80 Prozent an. Das reicht im Normalfall für die Tour zu Mutter (92) in Hagen-Hohenlimburg; Blick aufs Schloss im „Westfälischen Heidelberg“ (Wikipedia), ’n paar Besorgungen machen und wieder zurück in die nordrhein-westfälische Landeshauptstadt.

Das „Westfälische Heidelberg“ heißt Hohenlimburg

„Normalfall“ heißt: Du fährst im „Eco-Pro“-Modus mit „effizienter Fahrweise“, wie es in der 250-seitigen Betriebsanleitung heißt. Bei 130 km/h ist der i3 abgeriegelt. Beim Blitzstart an der Ampel bleibst Du dennoch immer Sieger. Und mehr als 120 sind auf der Tour zu Mutter ohnehin nicht erlaubt; allenfalls auf 10 der 60-km-Autobahnstrecke. Das rollende E-Werk belohnt Eco-Pro-fahren mit mehr Reichweite und weniger Nervenschwund. Im Januar, bei Regen und bei Dunkelheit kann das entscheidend sein.

Für mehr als 80 Prozent Ladung beim Start hatte der drei Stunden-Anschluss an der Ladestation in der heimischen Garage nicht gereicht. Der Bord-Computer zeigt beruhigende 170 km Reichweite an – im Eco-Modus. Die Heizung war da aber noch nicht an. Sitzheizung ist kein spürbares Minus für die Reichweite. Aber Heizung mit Gebläse, damit die Scheiben nicht beschlagen; da sind schnell 30 km und mehr weg. Und die kommen zunächst auch nicht wieder, wenn man die Heizlüftung erst mal wieder abschaltet.

Zum Glück geht es bergab

Ab Wuppertal-Nord bis ins „Westfälische Heidelberg“ geht es überwiegend bergab. Glücksgefühle kommen da hoch: Du schwimmst wunderbar im Autobahnverkehr mit – auch auf der Überholspur. Du fährst und die Reichweite nimmt nicht ab. Genial, wie das E-Werk arbeitet. Da macht sogar der Stau bei Volmarstein/Wetter Freunde oder rote Ampeln. Du kommst zu stehen, ohne ein einziges Mal das Bremspedal auch nur zu berühren. Der Motor bremst und lädt die Batterie.

Bei Mutter waren noch knapp 70 km auf der Uhr. Vorsichtshalber ziehe ich das mit einem Haushaltskabel verlängerte Ladekabel hinter dem Strauch im Vorgarten durch und dann durch das gekippte Kellerfenster rein in die ganz normale Steckdose. Mutter ist entsetzt. Die Dose gehört zum Einfluss- und Zahlbereich des Nachbarn. Der Sohn (67) bleibt entspannt. Der Nachbar ist auch entspannt: „Nee, das ist Allgemeinstrom: Ich schenk‘ Ihnen meine Hälfte“. Der Nachbar lebt schon lange in der 59plus-Klasse. Er verfolgt die Elektro-Experimente des häufigen Besuchs aus der Landeshauptstadt mit sympathisierendem Interesse. Nur der Nervenkitzel mit den Reichweiten, das sei zu viel für ihn, sagt der Ü75.

Das Tanken mit dem Schukostecker hatte schon mehrmals tadellos funktioniert, wenn auch nur sehr langsam. Prüfen, ob die Ladung tatsächlich läuft, das war also nicht nötig an diesem Freitagabend im Januar. „Das wird heute die kälteste Nacht“, weiß Mutter aus „Wetter vor Acht“. Dann kommt der Elektroschock: Ladung wäre nicht möglich gewesen, liest der E-Driver in der Anzeige: Wenn das Problem mehrfach aufträte, solle er die Werkstatt aufsuchen. Gute Fahrt. Mutter winkt. Es geht erstmal steil bergab im Sauerland: Strom laden, aber nur auf 700 Metern. Knapp 70 km sind es zurück an den Niederrhein. Noch 67 km auf der Uhr. Kein Problem: Das Navi findet Ladestationen. Ich habe ‘ne Ladekarte. Die Karte soll angeblich überall funktionieren.

Frieren für den Fortschritt

Die Ladestationen des Navi‘s liegen nicht direkt an der viel befahrenen Strecke zurück in die Landeshauptstadt. Das Navi könnte mich zu diesen Stationen lotsen. Das Navi weiß aber nicht, ob die Stationen auch tatsächlich verfügbar sind oder bereits im Wochenend-Modus sind. Ich verzichte. Die zusätzlichen Kilometer bis zu so ‘ner Station und zurück auf die Autobahn, spare ich mir. Ich fahre jetzt im Eco-Pro-Plus-Modus. D.h: keine Heizung und maximal 90 „Sachen“. Das verlangsamt den Reichweitenschwund. Und wenn es auf der A1 hinter ‘ner Kuppe runter geht, dann schnell raus aus Eco und rein in den e-Drive-Modus: volles Tempo und Strom gewinnen! Und mal eben die Heizung anmachen.

Die Kassiererin an der Raststätte „Sterneberg“ kuckt betroffen: „Nee. Strom könn‘ Sie hier nicht kaufen und auch an der gesamten A46 nicht“, weiß die junge Frau. Unten in Wichlinghausen bei ARAL, da gäbe es bestimmt Strom, ermutigt sie. Ja: Die Tanke ist hell erleuchtet. Der Kassierer kuckt überrascht durch den Rewe-to-go-Shop. Ich will ihn nicht fragen, ob er mir ’ne Schukosteckdose „leiht“. Das Navi empfiehlt „Rathaus Barmen!“ O.k. Das ist in Richtung Westen, Richtung Düsseldorf.

Tatsächlich. Ein E-VW lädt an der Säule hinter dem Rathaus. Die Säule wird von den Wuppertaler Stadtwerken WSW betrieben. Es ist finster und still an dieser Straßenkreuzung. Zum Glück regnet es nicht. Es ist so kalt, als gäbe es Schnee. Und kein Dach über der Strom-Tanke. Gut: Der zweite Stecker ist frei. Ich finde raus, wo ich die Ladekarte hinhalten muss: „Warten Sie einen Moment“, steht auf dem Display. Und dann: „Karte nicht erkannt.“ Ich versuche es noch mal mit der Rückseite der angeblich universellen Karte von „New Motion“. Vergeblich. OK, jetzt wird’s ernst.

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Das „Vermögensaufbauzentrum München“ hat jüngst veröffentlicht, wie viel die besten ETF für ihre Kunden herausgeholt haben. Im August 2018, zum Stichtag der Veröffentlichung, sah das alles vergleichsweise positiv aus: 2 bis 20 Prozent Plus mit Aktien-ETF in zwölf Monaten. Minus-Prozente mit Anleihen-ETF sind bei den heutigen Bedingungen normal. Nach August 2018 sind nun aber auch Aktien-ETF ins Minus gerutscht: Wenn die Kurse fallen, dann rechnen sich die Anteilwerte dieser Fonds entsprechend niedriger aus. Daran ändert auch die Börsennotierung der ETF nichts. Die Anteilwerte werden letztlich von den Fondsverwaltern kontrolliert. Überbewertungen oder Unterbewertungen wie sie im Börsenhandel mit Aktien und Anleihen vorkommen, gibt es bei ETF nicht.

Die Geburtsstunde der ETF

Wenn die Zeichen für Aktien oder auch für Anleihen mal schlecht standen, hatten Verwalter klassischer Investmentfonds Aktien und/oder Anleihen verkauft. Die Erlöse hatten die Verwalter im Zweifel sogar auf Festgeldkonten geparkt, bis sie glaubten, dass die Aussichten wieder besser waren. Dieses klassische Prinzip der Investmentfonds hat sich überholt. Die Ergebnisse der meisten klassischen Fonds blieben hinter den Erwartungen zurück; selbst hinter den Erwartungen der Verwalter. Die Kosten waren zu hoch.

Wissenschaftliche Studien fanden heraus, es sei immer besser, sprich ertragsreicher, ganze Märkte als Anlage auszusuchen anstelle einzelner Aktien oder Anleihen. Diese Erkenntnisse waren letztlich die Geburtsstunde der ETF. Seither haben allerdings nicht die Profiverwalter der Fonds den Schwarzen Peter der richtigen Auswahl. Jetzt müssen laienhafte Anleger entscheiden, ob sie z.B. auf den deutschen Aktienmarkt oder auf die berühmte Wallstreet vertrauen oder ob sie sich mit festverzinslichen Anleihen wohler fühlen. Das Urprinzip der Investmentfonds ist mit den allermeisten ETF umgekehrt: Nicht die Profis der Fonds entscheiden sondern die Laien am Bankschalter oder zu Hause beim Online-Banking. Computer können dann die Anlagestrategie der ETF verwirklichen.

Indexfonds heißt die Zauberformel

„Wo Aktienfonds draufsteht, müssen immer Aktien drin sein, auch wenn es mit Aktien mal runter geht.“ So lautet heute das Prinzip der Produktklarheit und -Wahrheit. Welche einzelnen Aktien in den Fonds liegen, das entscheiden nicht mehr die Fondsmanager sondern die Indexrechner der Börse. Welche Aktien beispielsweise mit ihren Kursen den Trend des Deutschen Aktienindex DAX bestimmen, das bestimmt die Deutsche Börse AG mit ihren speziellen Indexregeln. Diese Regeln beziehen sich nicht darauf, ob die Aktien hoch stehen oder hoch steigen werden. Für den Index sind andere statistische Größen entscheidend. Entsprechend ist es, wenn es sich z.B um einen ETF US-Aktien Dow Jones handelt oder um einen weltweit anlegenden ETF: Er wird seine Bestände immer so zusammensetzen, wie sich der MSCI-World-Index zusammensetzt.

„Indexfonds“ heißt die Zauberformel, mit der nichts mehr schief gehen kann – zumindest nicht für die Fondsverwalter. Mit dem Nachbau der definierten Indizes in den Fonds verfolgen die Verwalter eine sog. passive Anlagestrategie. Das spart Kosten und macht ETF für Anleger billiger. Ob das am Ende gut ist für Fondsanleger, das hängt von anderen Umständen ab.

Fondsanleger entscheiden

Anleihefonds sind im Prinzip flexibler. Grundsätzlich können sie Staatsanleihen aus Euro-Land mischen, also z.B. aus Deutschland und/oder aus Italien oder Unternehmensanleihen aus Europa einschließlich der Nicht-Euroländer oder vieles mehr. Wenn dann aber z.B. italienische Anleihen sinken, haben nicht die Fondsverwalter das Problem sondern die Anlegerkunden der Fonds. Sie hätten sich rechtzeitig mit der kritischen Entwicklung in Italien befassen sollen. Oder sie bringen so viel Geduld auf, dass sie durchhalten, bis die Zeiten für Anlagen in Italien wieder besser werden, so wie sie z.B. für Griechenland und Zypern wieder besser geworden sind. Selbst Mischformen, wie z.B. die „ComStage-Vermögensstrategien“, legen nicht direkt in Siemens-, Amazon- oder BP-Aktien an oder in Bundesanleihen. Diese Vermögenstrategien bauen ebenfalls auf ETF; je nach Risikowunsch der Anleger sogar auf Gold- oder Rohstoff-ETF oder vielleicht auf ETF, die in Fernost-Aktien investieren.

Wie krass sich diese passive Anlagepolitik auswirken kann, zeigt das Beispiel der Commerzbank-Aktie. Seit 2007 war die Commerzbank-Aktie immer tiefer gefallen. Der sog. DAX-Klassiker steckte in allen ETF-Indexfonds. Und ließ deren Anteilwerte nicht so steigen, wie wenn die Kurse von Aktien gesünderer Unternehmen im DAX und in den Fonds gelegen hätten; etwa die Papiere der Digitalfirma Wirecard oder der weltweit erfolgreichen deutschen Gen-Firma Qiagen. Als Wirecard dann im September 2018 in den DAX aufstieg, war es mit dem Aufschwung der hoffungsvollen Wirecard-Aktie erstmal vorbei; genau in dem Moment, als alle Indexfonds Wirecard gekauft hatten. Die Indexfonds waren gezwungen Wirecard zu kaufen. Egal, wie hoch der Kurs schon gestiegen war, die Fonds mussten ihr Anlagekonzept punktgenau umsetzen. Seither zählt die Wirecard-Aktie nun erst mal zu jenen Papieren der deutschen Börse, deren Kurse am meisten gesunken sind.

Meistens geht es aufwärts

Die Problematik der ETF-Indexfonds wird noch größer, wenn Fondssparer Kasse machen. Wer etwa im Boom des Jahres 2007 den ETF „Xtracker DAX“ der Deutschen Bank erwarb, der hat den Kurssturz des Jahres 2009 überstanden. Selbst nach dem Kursrutsch im Herbst 2018 liegt er noch mit mehr als 50 Prozent im Plus. Und könnte gut verkaufen. Je mehr Anleger nun aber Angst bekommen, die Aktienkurse könnten weiter abrutschen und je mehr Fondssparer verkaufen, desto mehr müssen Aktien-ETF aus ihrem Bestand verkaufen; auch „gute“ Aktien, wie Wirecard – im Prinzip – eine zu sein scheint.

Durch den Zwang, immer genau den Index nachbilden zu müssen, erhöht sich letztlich das Risiko der Anlage. Klassische Fonds konnten Auszahlungen an Anleger aus ihrem Geldbestand leisten. Sie mussten bei Rückgaben der Kunden nicht sofort etwas aus dem Fonds verkaufen. Dieser Risikopuffer ist durch den Siegeszug der ETF-Indexfonds verschwunden. Das hat aber auch einen entscheidenden Vorteil: Wenn es hoch geht, sind Anleger in Index-ETF´s auf jeden Fall auf der Gewinnerseite. Und zum Glück geht es ja in den meisten Jahren aufwärts mit Aktien.

Möchten Sie noch mehr zum Thema Wirtschaft & Finanzen erfahren, dann schauen Sie gern in unserer Magazinrubrik vorbei!

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Wer „deutsche Rentner in Bulgarien“ in die Suchmaschine des Internets eingibt, der bekommt seitenlange Infos: Zehntausende Golden Ager leben nicht mehr in Schwarzheide, in Schwelm oder in Schweinfurt: Der Goldstrand am Schwarzen Meer ist ihre vorletzte Station. Man spricht längst Deutsch dort. Man lebt in der Europäischen Union. Die Rente ist problemlos verfügbar.

Bulgarien ist das neue Mallorca, nur ursprünglicher, nicht so teuer und nicht so oft schlechtes Wetter. Die Türkei ist auch wieder günstig: Sechseinhalb Landes-Lira gibt es inzwischen für einen Euro. Der Preis: Man gibt alles auf, was man bislang als Heimat geliebt hat; ein neuer Anfang fern der alten Heimat.

Grundsteuererhöhung ist wie Rentenkürzung

Die abbezahlte Eigentumswohnung oder das schuldenfreie Eigenheim mit Garten, das sei die beste Vorsorge für’s Alter. So heißt es. Alles gut. Alles teuer, wenn die Kinderzimmer nur noch Weihnachten und zu den Geburtstagen belegt sind. Die Grundsteuer droht demnächst noch teurer zu werden. Umgerechnet 100 Euro pro Monat sind da schnell weg. Verfassungsrichter haben das entschieden: So werden Politiker den schwarzen Peter weiterschieben. Faktisch ist das wie eine Rentenkürzung.

Vermieter legen die Grundsteuer um. Schon jetzt schreibt z.B. das Oberbayerische Volksblatt: „Mieten ziehen auch in Kleinstädten an.“ Mieter klagen schon seit einiger Zeit über die Modernisierungsfalle: Die Mieten steigen durch umgelegte Modernisierungen solange, bis die alten, langjährigen Mieter entnervt ausziehen. Doch wohin?

Die Vermietungsplattform Airbnb entwickelt sich darüber hinaus vielfach als neue Herausforderung für Eigenheimer. Die Teilzeitvermietung an Studenten oder Wochenpendler kann neues Leben ins Haus bringen und Geld in die Kasse spülen. Am Ende aber ist der Garten jedoch immer noch zu groß. Der Gärtner ist zu teuer. Der Preis ist verlockend, der vielerorts heute für Betongold geboten wird. Das Versilbern von Betongold bringt jedoch ein gravierendes Problem: Was tun mit dem Geld?

Inflation lebt bei Immobilien

Die Geschichten sind Legenden, wie die Erlöse aus Verkäufen von Grund und Boden plötzlich zu kaum mehr reichten als für Brot und Butter. Hyper-Inflation ist auch im 21. Jahrhundert keineswegs Geschichte. Hyper-Inflationen in Venezuela und Argentinien sind brandaktuell. Die obersten Währungshüter der EU wünschen sich mehr Inflation und weniger Renten-Kaufkraft in deutschen und in europäischen Landen. Die Politik nimmt das hin: Gegen den Wahnsinn der Null-Zinsen kann die Politik angeblich nichts tun.

Immobilien und Mieten in deutschen Großstädten sind längst hyper-inflationiert. Dass Preise und Kosten wieder zurückgehen, das ist hoch unwahrscheinlich. Die deutschen Preise und Mieten sind nur dahin gestiegen, wo sie im Ausland schon lange waren. Städte können Land gar nicht günstig frei geben für den Bau von Sozialwohnungen. Städte sind arm. Sie brauchen das Geld; z.B. für Kinder- und Altentagesstätten.

Als Sozialdemokrat Olaf Scholz sich jüngst stark machte, die Renten dauerhaft wenigstens bei 48 Prozent des allgemeinen Richtlohns zu halten, da war das schon politisches Teufelszeug. Wenn immer mehr Rentner Wohngeld beantragen (müssen), dann wird man diese Bezüge deckeln (müssen) bzw. erschweren. Die Not wird man sozialisieren.

Das ist für Kenner keine Frage. Hinsichtlich Rentenversicherungen ist das längst ein offenes Geheimnis: Sollten Versicherer angesichts von Null-Zinsen bald nicht mehr in der Lage sein, ihre Verzinsungsgarantien zu halten, dann werden gerichtliche Klagen gegen solche Garantiebrüche ins Leere laufen: Der Einzelne muss mit seinem Anspruch zurückstehen, wenn ansonsten die Versicherung als Ganzes zusammenbricht. Alle kriegen weniger. Dieses christlich-soziale Prinzip gilt nicht nur für Versicherungen. Das Prinzip ist auch auf das Thema Wohnen zu übertragen. Globalisierung auf symbolischen Vietnam-Niveau nennen Realisten diesen Trend. Nur Mieten und Wohnkosten sind noch auf West-Niveau.

Immobilienfonds halten nicht

Die Wohn- und Immobilien-Lage ist sogar doppelt fatal: Millionen Sparer sind dem Rat ihrer Banken gefolgt: Milliarden-Summen haben sie – zusammengerechnet – in sog. „Immobilien des kleinen Mannes“ gesteckt. Diese populären Offenen Immobilienfonds halten jedoch nicht, was Banken, Sparkassen und Verwalter jahrzehntelang mit höchst fragwürdigen Darstellungen fehlerhaft verbreiten. Die Anteilwerte Offener Immobilienfonds steigen schon seit Jahren nicht mehr. Die Anteile sind 2018 weithin weniger wert als 2008. Die naheliegenden Gründe müssen hier nicht vertieft werden. Mit Immobilien- und Hypotheken-Anleihen oder sog. Geschlossenen Immobilienfonds sind Milliarden von Sparer- und Anlegergeldern versenkt worden. Das ist die traurige Wahrheit im Land der Sparweltmeister.

Obendrein greifen auch die Gebäudeversicherer zu. Die harmlos als „Beiträge“ bezeichneten Versicherungspreise steigen jedes Jahr. Das Vorgehen hat kartellhafte Züge. Und wenn Herrschaften, ihre Häuser mit modernster Energie- und Wärmeversorgung und zudem noch mit umweltschonender Solarnutzung aufrüsten wollen, dann gibt die Bank nicht mal Kredit dafür. Bürokratie erschwert die klimaschonende Umsetzung zusätzlich.

Europäische Sicherungs- und Kontrollvorschriften würden Kredite für “die Alten” verhindern, heißt es alibimäßig. Warum? Weil unkontrollierte Banken vor zehn Jahren die Finanzkrise herbeigezockt haben, mussten Sicherungen und Kontrollen eingeführt werden. Die Zinsen mussten gesenkt werden – für Kredite, die keiner der Generation 59plus mehr bekommt.

Vorsicht: Ironie. Seither steigen Immobilien und Mieten. Fluchtgelder aus aller Welt strömen in Deutschlands Immobilien und treiben die Rentner an den Goldstrand. Die Hoffnung stirbt aber ja bekanntlich zuletzt, ganz nach mit dem rheinischen Grundgesetz: „Et hätt noch emmer joot jejange“; heißt soviel wie: “Am Ende wird alles gut.” Ob es auch in diesem Fall zutrifft, wird die Zukunft zeigen.

Ihr Martin Beier

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Wann gibt’s mal wieder richtig Zinsen? Das fragen sich Millionen deutscher Sparer, nachdem es jetzt – in Anlehnung an Rudi Carell’s Klassiker – mal einen richtigen Sommer gibt.

Weil Griechenland und andere Schuldenländer der „europäischen Südkurve“ Milliarden-Hilfen und Minizinsen brauchten, müssen Millionen Sparer und Lebensversicherte finanziell bluten. Gut versorgte Politiker und noch besser versorgte Notenbanker nehmen dieses finanzielle Ausbluten stillschweigend in Kauf als sog. Kollateralschäden. Zusätzlich verschreckt Mario Draghi Sparer mit dem Verlangen nach mehr Inflation; sprich: Draghi, der Chef der Europäischen Zentralbank EZB will mehr Geldentwertung. Das ist das krasse Gegenteil dessen, wozu der Italiener gem. Satzung der EZB verpflichtet ist.

Griechenland ist geheilt

Die griechische Schuldenkrankheit ist inzwischen geheilt. So heißt es offiziell. Die Heilung sieht so aus, dass Griechenland sich jetzt angeblich wieder aus eigener Kraft neu verschulden kann; ohne Stütze von europäischen oder weltweiten Hilfsfonds. Und weil das so ist, könnten Sparer auf Zinsen hoffen; angeblich.

Bundesfinanzminister Olaf Scholz heult quasi schon auf. Er rechnet mit deutlich höheren Zinsen. Eigentlich müsste der Minister gar nicht heulen. Er macht – wie es vielfach heißt – gar keine neuen Schulden. Tatsächlich muss „der Bund“ jedoch jedes Jahr für mehr als 100 Milliarden Euro neue Bundesanleihen und ähnliche Papiere ausgeben, um alte, fällige Schulden zurückzahlen zu können. Sofern deutlich höhere Zinsen kommen, müssen Minister Scholz und seine Leute höhere Zinsen für solche Ersatz-Anleihen bieten.

Italien das neue Sorgenkind

Bis Sparer tatsächlich mehr Zinsen bekommen, muss nun ein neues Problem unter Kontrolle bleiben: das Problem Italien. Italien ist ähnlich hoch verschuldet wie Griechenland. Die Beurteilung der Sicherheit italienischer Staatsanleihen wird eher früher als später auf „Schrott“-Niveau herabgestuft werden. Dies gilt umso mehr, als Italiens Ministerpräsident Giuseppe Conte seinen Landsleuten offenbar jene finanziellen Schmerzen ersparen will, die Griechenland in den jüngsten acht Jahren so gequält haben.

Für viele Beobachter scheint der „Schrott-Status“ für Italien unausweichlich. Dann beginnt das Griechen-Drama von Neuem; nur auf vielfach höherem italienischem Niveau. Der EZB-Italiener Draghi kann seine Landesleute natürlich nicht im „finanziellen Regen“ stehen lassen, nachdem er Griechen, Spaniern und Portugiesen so massiv geholfen hat. Und wenn Draghi hilft, dann hilft er nicht mit eigenem EZB-Geld, sondern mit Geld der EZB-Eigentümer-Länder, wie Deutschland, Frankreich, den Niederlanden und den anderen EU-Partnerländern. Die Haftung dafür tragen Sparer, Lebensversicherte, Wähler und Bürger aus den anderen EU-Ländern. Deutsche Sparer und Anleger hängen dann wieder voll mit drin.

Zinsen weiter auf Nullniveau

In den jüngsten Jahren hat die EZB schon aberwitzige Milliarden-Beträge fast schrottiger italienischer Staatsanleihen angekauft – und zwar für viel weniger Zinsen als Italien ohne EZB-Stütze hätte zahlen müssen. Als die politische und finanzielle Krise sich zuletzt in Italien zuspitzte, sind die Zinsen an der Börse nicht etwa gestiegen, wie es sich aus der Logik ergeben hätte: Schlechte Schulden kosten höhere Zinsen.

Tatsächlich sind die Zinsen im Börsengeschäft gesunken: Die Strategen rechnen offenbar mit einem neuerlichen Not-Einsatz der EZB. Am Ende der finanziellen Wirkungskette bedeutet das für Sparer und Lebensversicherte weiter niedrige oder gar keine Zinsen. Sparer in Fonds für Anleihen und Renten sind ebenfalls betroffen. Einzig Kreditnehmer können weiter mit niedrigen Zinsen rechnen. Allerdings: „59-Plusser“ kriegen ja bekanntlich allenfalls in Ausnahmefällen Kredit.

Herzlichst Ihr Martin Beier

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Die Deutschen werden ihre europäischen Freihandelsfreunde überzeugen, dass die EU-Einfuhrzölle auf amerikanische Autos verschwinden. Diese Spritschlucker will in Europa ohnehin kaum jemand fahren. Tesla, der einzig ernsthafte US-Konkurrent, liefert seine E-Autos in Einzelteilen nach Holland. Die dort zusammengeschraubten Teile unterliegen nicht dem Zoll: Wichtige Teile kommen aus Deutschland. Mehr kann die Tesla-Fabrik momentan ohnehin nicht liefern – wegen technischer Probleme und wegen großer Nachfrage bei heimischen Käufern. Umgekehrt liefert Mercedes jedes Jahr z.B. Tausende Sprinter-Lieferwagen in die USA – und zwar in Einzelteilen; sprich: kein Zoll.

Erdnussbutter und Harley Davidson

Wenn die Europäer demnächst Erdnussbutter mit Zoll belegen, dann müssen erst mal die Importeure Edeka & Co mehr zahlen. Ob Erdnussbutter im Laden dann teurer wird, das entscheidet dann letztlich „der Rewe“ oder “der “Edeka”. Der Einzelhandel könnte solchen Zoll auch als steuerwirksamen Aufwand hinnehmen. Dann müsste GroKo-Finanzminister Olaf Scholz die Zeche zahlen: Der Einzelhandel würde weniger Steuern abführen.

Erdnussbutter und die ebenfalls diskutierten Zölle auf Harley Davidson Motorräder sind wahrlich Peanuts für die deutsche Wirtschaft. Anders sähe es für Boeing-Flugzeuge aus. Airbus würde sich freuen, wenn Boeing-Flieger teurer würden. An Airbus ist „der Bundesbürger“ mit elf Prozent als Aktionär beteiligt; im Umweg über das Finanz- und Steuerministerium vom Bundesfinanzminister.

Wie war das noch mit den Steuern?

Die teilstaatliche Airbus Group SE hat ihren Sitz allerdings nicht in Deutschland sondern im Steuerparadies Niederlande. Airbus zahlte zuletzt auch nur 415 Millionen Euro Steuern für 67.000 Millionen Umsatz und fast 7.600 Millionen Bruttogewinn. Von solchen Steuer-Peanuts können Rentner und andere Steuerzahler an Rhein und Donau nur träumen. Ein K.O. droht den großen Steuervermeidern gleichwohl nicht. Den „Krieg“ gegen Steuervermeider kann der Bundesfinanzminister wirksam nur gegen die kleinen Steuerzahler führen. Eine große Leistung wird das jedoch nicht sein. Lohn kann es dafür schwerlich geben, wenn die GroKo den Steuerzahler dereinst wieder zur Wahlurne ruft.

Ein Kommentar von Martin Beier

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Die jüngste Bundesanleihe bot der Bundesfinanzminister am 10. Januar 2018 zum Kauf an – verbunden mit dem Versprechen, jedes Jahr ein halbes Prozent Zinsen darauf zu zahlen; zehn Jahre lang bis zum 15. Febr. 2028. Ein halbes Prozent Zinsen bedeuten für 1.000 Euro Nennwert bescheidene fünf Euro Zinsen pro Jahr; zwei Cappuccino mit Trinkgeld. Goldene Zeiten für den Finanzminister, miese Zeiten für die Anleger!

Schaut man sich z. B. die am 28. Mai 2018 fällig werdende Bundesanleihe aus dem Jahr 2008 an, dann stellt man fest: Statt bisher 4,25 Prozent muss der Finanzminister für die Ersatzanleihe kaum mehr als ein Zehntel dieser Prozente bezahlen.

Festverzinslich heißt wackelig

Bundesanleihen sind Staatsanleihen. Im Wesentlichen sind das fest über die gesamte Laufzeit verzinsliche Wertpapiere; in der Regel mit einer Laufzeit über zehn Jahre. Im Falle der Bundesrepublik sind diese Anleihen mit höchster Sicherheit (Bonität) ausgestattet. Letztlich sind die Anleihen abgesichert mit der hohen Steuerzahlungskraft von Bürgern und Unternehmen.

Dennoch zahlen Anleger an der Börse für die jüngste Bundesanleihe aktuell nur 990 Euro für jeweils 1.000 Euro Nennwert. Die zehn Euro Minus mögen „Peanuts“ sein. Tatsächlich entsprechen diese zehn Euro Kursrückgang jedoch genau den Zinsen für zwei volle Anlagejahre der Anleihe. „Festverzinslich“ heißt also nicht: „fest im Kurswert der Anleihe“. Tatsächlich schwanken die Kurse heftig.

Dass Nennwerte langjähriger Bundesanleihen schon Tage nach der Erstausgabe an den Börsen in Frankfurt oder anderswo gehandelt werden, das ist normal. Banken, Fonds und andere Finanzinstitute verkaufen, was sie bei der Erstausgabe vielleicht zu viel bekommen haben. Käufer der Papiere sind andere Banken, Fonds oder Anleger, die vielleicht auf billigere Kurse spekuliert haben. Milliardenbeträge werden auf diese Weise jeden Tag an den Börsen gehandelt – in mehr als 100 verschiedenen Bundesanleihen und Tausenden anderer Anleihen in Euro, Dollar oder sonstigen Währungen. Die Kurse der Anleihen schwanken je nach dem, wie viele Millionen und Milliarden Anleger gerade kaufen wollen – zeitweilig sogar zu steigenden Kursen. Oder es kommt darauf an, wie viele Anleihenbesitzer gerade verkaufen wollen – womöglich sogar zu sinkenden Kursen.

Die entscheidende Rolle bei Bundesanleihen spielt seit Jahren die Deutsche Bundesbank. Sie kauft Bundesanleihen in enormem Umfang; so viel, dass die Staatsbank Bundesbank bald für jede dritte Staatsanleihe der Bundesrepublik das Geld gegeben haben wird. Diese höchst fragwürdigen Geschäfte machen die Bundesbanker im Auftrag der Europäischen Zentralbank EZB und mit voller Unterstützung der Bundesregierung. Man will auf diese Weise den Euro retten und die Inflation nach oben treiben. Wenn das erreicht ist, muss es auch wieder mehr Zinsen geben. Die heutigen Kurswerte der Anleihen sind dann aber Vergangenheit. Die Kurse werden fallen.

Warum die Kurse von Bundesanleihen fallen

Das Ergebnis der Kaufwut von Bundesbank und EZB sind die aktuellen Minizinsen. Soweit das Finanzministerium für die am 28. Mai fällige Bundesanleihe seit 2008 jedes Jahr 4,25 Prozent Zinsen auszahlte, soweit konnten Bundesbank, Fonds und andere Anleger zeitweilig mehr als 120 Prozent für die Nennwerte dieser Anleihe bezahlen. Sie bekamen auf diese hohen Kaufkurse immer noch vergleichbar gute Renditen. Dabei kalkulieren die Anleger sogar ein, dass sie am 28. Mai 2018 nicht 120 Prozent zurückbekommen sondern nur den Nennwert von 100 Prozent. Für andere Bundesanleihen wurden sogar Rekordkurse von mehr als 200 Prozent bezahlt; wohl wissend, dass am Ende nur 100 Prozent zurückfließen werden.

Die Sache mit den schwankenden Kursen der festverzinslichen Anleihen ist aktuell kritisch, weil die Zinsen faktisch nicht noch weiter sinken können, sondern wahrscheinlich auch mal wieder steigen werden. Mit dieser Erwartung versuchen Anleger, Bundesanleihen zu den noch hohen Kursen zu verkaufen. Um diese Papiere los zu werden, nehmen sie sogar sinkende Kurse in Kauf.

So passiert es, dass die gerade ausgegebene neue Bundesanleihe schon direkt unter den Nennwert fällt. Bei den Papieren, für die Käufer 200 Prozent und mehr bezahlten, ist die Sache jetzt schon kritisch: Für dieselben Papiere zahlen Käufer heute nämlich nur noch etwa 170 Prozent. Für die Bundesbank sind solche Verluste egal. Am Ende zahlt der Steuerzahler. Für viele Investmentfonds sind solche Verluste aber nicht egal, denn die Anteilswerte ihrer Fonds sinken. Das spüren die Fondskunden natürlich sofort.

Fazit: Auch die als sonst immer so sicher gehandelte Bundesanleihe beinhaltet durchaus ein Schwankungsrisiko. Das ist bei einer darüber hinaus nicht sonderlich hoch zu erwartenden Rendite sicherlich nicht ganz unwichtig zu wissen und sollte beim nächsten Investment berücksichtigt werden.

Ihr Martin Beier

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Die Anleihe kurz erklärt

Nein, die 4,75-Prozent-Griechenanleihe bis 2019 z.B. wird aktuell mit 104 Prozent bezahlt; freiwillig also mit 1.040 Euro für jeweils 1.000 Euro Nennwert. Anleihen sind festverzinsliche Wertpapiere. Der Schuldner, hier Griechenland, oder z.B. auch die Bundesrepublik, zahlt jährlich die fest vereinbarten Zinsen auf den Nennwert und am Ende der Laufzeit den Nennwert zurück. Zwischendurch können solche Anleihen jeden Tag an der Börse verkauft oder gekauft werden; natürlich zu schwankenden Kursen – ausgedrückt in Prozent des Nennwerts.

Kommen wir zurück zu Griechenland. Käufer, die heute so viel für die griechische Staatsanleihe bezahlen, setzen fest darauf, dass die Griechen ihnen am 17. April 2019, bei der Fälligkeit der Anleihe, die 1.000 Euro Nennwert zurück zahlen werden. 40 Euro Verlust sind also gegenüber dem heutigen Kaufpreis von 1.040 Euro eingeplant. Die Jahreszinsen von 47,50 Euro gibt es zu den 1.000 Euro Nennwert dazu. Wer solche Geschäfte macht, muss wissen was er tut: Ganz viel Wind um ganz wenig Zinsen. Betroffen sind Millionen Sparer und Fondssparer.

Griechen-Anleihe im Vergleich zur Staatsanleihe der Bundesrepublik Deutschland

Anleger haben in den jüngsten zwölf Monaten so viele Millionen in besagte Griechen-Anleihe gesteckt, dass der Kurs von 95 Prozent auf jetzt 104 Prozent hoch gesetzt werden konnte; zusätzlich zu den 4,75 Prozent Zinsen. Ein gutes Geschäft für Anleger, die diese Anleihe schon früher gekauft haben. Gleichzeitig zum Anstieg der Griechen-Anleihe ist z.B. die 4,75-Prozent Staatsanleihe der Bundesrepublik Deutschland bis 2040 von 180 Prozent auf 171 Prozent gesunken.

Im Sommer 2016 waren für dasselbe Papier sogar mehr als 200 Prozent gezahlt worden; jeweils für 1.000 Euro Nennwert zahlbar am 4.7.2040. Wie viel oder wie wenig man sich bei der aktuellen Entwicklung dann noch für 1.000 Euro wird kaufen können, das ist eine andere Frage. Manche Investmentfonds sind nach ihren Regularien quasi gezwungen, solche Anleihen zu kaufen – wohlgemerkt: mit dem Geld ihrer Kunden. Und die Kunden wundern sich, warum die Anteilwerte ihrer Fonds nicht richtig steigen wollen.

Die verrückte Welt der Investmentfonds

Der BVI-Investmentfondsverband hat jetzt vorgelegt, was die angeschlossenen Fonds 2017 für die Millionen Kunden herausgeholt haben. Fonds, die in Anleihen investieren, sog. Rentenfonds, sind im Durchschnitt nicht über 2 Prozent Plus hinausgekommen. Viele Fonds haben das Geld ihrer Kunden sogar verringert: Zuerst müssen die Fonds die Kosten der Verwaltung und die Gehälter der Verwalter verdienen. Was danach übrigbleibt, schlägt sich im Anteilwert und in der Ausschüttung nieder.

Gut für die wenigen Fonds, die Griechen-Anleihen halten, schlecht für die ganz vielen Fonds, die Bundesanleihen halten. So verrückt ist das. Und so wird das wohl auch 2018 bleiben. Viele Beobachter gehen davon aus, dass Bundesanleihen jedenfalls nicht wieder steigen werden. Das hängt aber nicht etwa mit der Finanzpolitik der Bundesregierung zusammen, sondern mit der Europäischen Zentralbank EZB und mit deren Euro-Rettungspolitik; z.B. für die Sicherung der Zahlungsfähigkeit von Griechenland.

Der aktuell stärkere Aktienfonds

Das meiste Geld jedoch haben Fondssparer in sog. Aktienfonds stecken. Doppelstellige Plus-Prozente waren bei diesen Fonds 2017 nicht die Ausnahme sondern eher die Regel. So hat es der BVI-Verband ausgerechnet. Gut für mutige Sparer. 59plus’erInnen können selbst überprüfen, was Ihre Fonds herausgeholt haben. Wie – ganz einfach:

Vergleichen Sie zunächst den Rücknahmepreis/Anteilwert 2017 mit diesem Anteilwert von 2016. Dann addieren Sie die Ausschüttung, die sie zwischenzeitlich erhalten haben. Und Sie werden überrascht sein. Oder Sie schreiben an die Redaktion, welche Fonds Sie besitzen und wir ermitteln dann nach Plus und Minus. Für diejenigen die für ihren Fonds eine Prognose für 2018 haben möchten, bieten wir an, direkt bei dem Manager ihres Fonds anzufragen, was er in 2018 für möglich hält.

Herzlichst Ihr

Martin Beier

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2017 war ein gutes Jahr – für Aktien. Der Deutsche Aktienindex DAX bescherte Anlegern 15 Prozent Plus. Und bei aktuell etwa 13.000 DAX-Punkten soll noch lange nicht Schluss sein.

Doch, Hand auf’s Herz: Wer hat Aktien? Wessen Aktien stehen am Jahresende 2017 um 15 Prozent höher als vor einem Jahr? Welcher Investment-Fonds hat im vergangenen Jahr 15 Prozent Plus gemacht für 59plus-Fans und für alle anderen?

Welche war die popoulärste Aktie in 2017

Deutschlands populärste Aktie, „die Telekom“, geht für 15 Euro ins neue Jahr. Der Kurs hat 2017 fast 10 Prozent verloren. Das ist nur Platz 27 in der Rangliste der 30 sog. DAX-Aktien. Beste DAX-Aktie war 2017 „die Deutsche Lufthansa“. Mit einem Plus von 150 Prozent hat sich das sog. „Kranich-Papier“ 2017 weit mehr als verdoppelt. Damit hatte kaum jemand gerechnet: Air Berlin geht pleite, weil das Fluggeschäft so schwierig ist. Und die Lufthansa fliegt Rekordgewinn ein!

Bei Daimler, Siemens, BMW und z.B. auch bei Henkel erwirtschaften die Mitarbeiter ebenfalls Rekordgewinne. Doch die Aktienkurse steigen nicht. Für Aktien der Commerzbank zahlen Käufer zum Jahresende 2017 stolze 75 Prozent mehr als zu Jahresbeginn. Dabei wird die Commerzbank wahrscheinlich erst 2020 wieder mehr einnehmen als die Banker ausgeben. Der Termin ist fix. 2020 wird die „CoBank“ 150 Jahre alt.

Aktienmeister 2017

Aktien: ein Buch mit 7 Siegeln? Aber spannend. Wer mit ETF-Fonds dabei ist, bekommt den Durchschnitt: ein bisschen Lufthansa, ein bisschen Commerzbank, ein bisschen Kohle- und Atomstrom vom RWE oder „Krupp-Stahl“ von ThyssenKrupp, wo bald auch noch „Tata“ und Indien draufstehen wird. 20 Prozent Minus mit dem Fernsehsender ProSiebenSat1 sind ebenfalls in DAX-ETFs drin. Oder 15 Prozent Plus mit den Welt-Programmierern von SAP.

Wer nicht allein auf steigende Kurse spekuliert, der kann in sechs Monaten z.B. für jede T-Aktie 60 Cent Dividende ausgezahlt bekommen; wahrscheinlich steuerfrei wie schon im vergangenen Jahr. Wer so viel auf dem Sparbuch gutgeschrieben haben will, der muss weit mehr als 60 Euro Guthaben dort stehen haben. Und es gibt mehrere solcher „Rendite-Aktien“ wie das T-Papier. Und wenn Deutschland obendrein wirklich noch mal digital werden soll, dann wird das nicht ohne einen Nationalen Champion namens Deutsche Telekom gehen. Zuletzt hat „Berlin“ die Deutsche Lufthansa zum Nationalen Champion gemacht. Und zum „Aktienmeister 2017“. Ob die Telekom das Zeug zum „Aktienmeister 2018“ hat? „Berlin“ wäre sogar als Aktionär dabei; ganz Deutschland verdient mit, d.h. alle 59minus und 59plus.

In diesem Sinne: Auf ein gutes 2018!

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